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对于很多抱有梦想的网络游戏创业者而言，这是一个悲哀而错误的时代。陈天桥、丁磊的命运已经不太可能在他们身上重演，因为，这已经不是个人英雄的时代了，也不再是可以制造快速上市神话的时代了。

在寡头渐现的现在，留给小网游公司的上市通路已经越来越窄，“被整合”或许已是这些公司最为明智的宿命。

上市还是卖掉

一个多月之前，杨震做了最为重大的一个决定，将辛苦“抚养”六年的大承网络“卖身”给了空中网。

一个月后，杨震虽然感慨“进入空中后压力更大了”，但却笑容满面。在他看来，把大承网络在09年岁末卖给空中网可能是最为正确的决定。

“你说我不想独立上市吗？当然想。我做大承网络一直就想着要单独上市。但事实证明，上市越来越难，在合适的时机卖掉，寻找一个资本更为雄厚的平台才是最为正确的。”杨震表示。

杨震的想法似乎能代表很多尚在苦苦打拼的“老牌”网游企业的心声。

近期以来，网游收购案件在震动业界的神经。1月8日，盛大游戏宣布收购金酷游戏。去年中叶，博瑞传播以4.41亿元收购成都梦工厂。日前，亦有消息称，盛大游戏意欲收购老牌游戏社区联众世界。与此同时，盛大、畅游、巨人、腾讯等也在对一些颇有实力的游戏研发运营公司进行收购和投资。

就连金山这样的网游上市公司也开始感到了忧虑。金山游戏CEO邹涛昨日在大连游戏产业年会上表示，“金山是一个具有浓重个人英雄主义的企业，因此，从2003年开始，我们便同时切入了运营和研发。经过6年的实践，我们发现，自己没有能力去兼顾运营和研发，还是寻回自己的根比较好。”

上月底，金山与盛大成立合资公司，剥离网游运营业务。甚而有业内人士认为，金山一直处于高成本研发和低收益的矛盾之中，未来剥离运营的金山很有可能被盛大收购。据悉，金山的游戏市场份额在国内市场一直排名十名前后。

强者的战争

“现在，网游市场基本已经很少给小企业上市机会了。这是一场巨头们之间的战争。”一位网游业人士表示。

启明创投董事总经理甘剑平表示，在未来，即便小企业能够做出一款品质上乘的网游作品也很难取得成功，因为一部网络游戏产品高额的推广费用是决定能否成功的重要因素，这同时也对企业的资本实力提出了很高的要求。他举例称，盛大为了推广《永恒之塔》，花重金在上海地标建筑金茂大厦打出了楼体广告，这标志网游企业争夺渠道已经进入白热化，这种大手笔也是小企业们难以做到的。

“网游推广费用较以前有了大幅地提升，很多媒体广告都在涨价，这是很多企业难以承受的。”杨震表示。

一位不愿具名的网游企业高管披露，现在的推广费用已经占据该企业所有支出的绝对重头，通常一部网络游戏产品推广超过两三千万元才能取得一定效果。

“做网游企业的风险很大，因为网游产品就像大片，有可能票房很好，也有可能做的很差，随着成本的急剧提高，网游企业需要承担的风险就越来越大。只有具有强大资本实力的公司才有会有好的抗风险能力。”杨震表示。

与此同时，一些事例显示，依靠一两轮融资或一款作品快速上市的时代已经一去不复返了。

蓝港在线成立于2007年，在成立之初，蓝港创始人、CEO王峰曾表示，计划于两年内上市。但在经历两轮总金额3500万美元的融资后，王峰却对上市一事越来越谨慎。昨日，他表示，一切需要看2010年的表现，才能谈上市。

同样，由前盛大网络副总裁朱威廉创办的暴雨娱乐在经历两轮融资后也慎言“上市”。日前，朱威廉在接受搜狐IT采访时表示，“能否上市还要看2010年二三季度的表现。”

而在“上一轮”网游创业大潮中，很多网游企业都实现了快速登顶的“神话”。2003年，盛大获得软银4000万美元的投资，2004年即登陆纳斯达克。2006年初，史玉柱成立巨人网络并开始运营网游《征途》，2007年11月，巨人登陆纽交所。2007年7月，在首款游戏《完美世界》上线一年多之后，完美时空迅速登陆纳斯达克。

“在经历多轮融资、估值上升之后，网游公司卖掉的可选择性就会越来越低，这也意味着一心想要上市的企业将要承受越来越大的风险。”一位网游企业高管表示。

上市“之梦”渐远

从资本市场的角度来看，市场排名十名以外的网游企业上市也是一件奢侈的事情。

IDG全球常务副总裁、亚太区总裁熊晓鸽在接受搜狐IT采访时表示，在国外资本市场已有多家上市的网络游戏概念企业，这就要求新上市的企业具有吸引投资者的差异性。另外，盛大等企业的标杆性作用和市场占有率也会阻碍小网游企业的海外上市。

虽然熊晓鸽建议小型网络游戏企业可以考虑在国内资本市场上市，中信建投执行总经理吕晓峰则认为国内创业板市场的要求和门槛更高。创业板规定上市企业三个会计年度实现盈利并持续增长，因此建议企业利用三年的时间来准备上市，而网游企业增长性往往很快，可能在亏损的时候就启动海外上市，因此境内上市对网游企业而言也是不太现实的。

韩国未来资产分析师温天立认为，中国网游市场的不确定因素太多，这一直以来也影响了投资者对中国网游企业的投资。

另有不愿具名的VC则披露，因为受各种不确定性的政策因素影响，其已经放弃在2010年投资中国互联网企业。

“对于很多形成一定规模的网游企业而言，上市将是一件非常艰难的事情，有很多企业会在半路中放弃，卖掉或者选择其他的资本运作方式将成为常态。”分析人士指出。